Le premier signe significatif indiquant que l'inflation aux États-Unis continue d'augmenter s'est avéré être une douche froide pour les participants au marché, entraînant une forte hausse du dollar et une baisse de la demande pour les actions.

D'après les dernières données, au deuxième trimestre, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a légèrement augmenté plus que prévu, atteignant 2,1% contre une prévision de 2,0% — toujours nettement inférieur au taux de 3,7% de la période précédente. L'indice PCE de base a également légèrement augmenté à 2,6% contre 2,5%, comparé au dernier taux de 3,5%.

Il y avait également une bonne nouvelle — une révision à la hausse importante du PIB au deuxième trimestre, qui s'est envolé à 3,8% contre -0,5% avec une prévision de 3,3%. De plus, les commandes de biens durables ont fortement augmenté, affichant une hausse de 2,9% en août contre une baisse de 2,7% en juillet (la prévision était en légère baisse à 0,3%).

Alors, pourquoi y a-t-il eu une vague de négativité sur les marchés jeudi ? La principale raison est que les acteurs du marché sont préoccupés par la reprise potentielle de la hausse de l'inflation. Oui, le PCE trimestriel a légèrement augmenté, mais pas de manière critique. Plus préoccupant pour les investisseurs est que les nouvelles lectures annuelles et mensuelles du PCE d'aujourd'hui pourraient également montrer des augmentations, ce qui pourrait à son tour fournir à la Fed une justification pour mettre en pause les baisses de taux cette année.

Selon les prévisions, l'indice global des prix PCE annuel et mensuel devrait augmenter de 2,6% à 2,8% et de 0,2% à 0,3%, respectivement, en août. Le consensus est pour 2,7% et 0,3%. La valeur de base mois sur mois devrait rester à 0,3%, et grimper en glissement annuel à 3,0% contre 2,9%. Il y aura également des données sur le revenu personnel et les dépenses aux États-Unis, qui devraient montrer un ralentissement de la croissance.

Comment les marchés pourraient-ils réagir au rapport PCE ?

Si les données sont conformes aux attentes ou légèrement en dessous, cela pourrait entraîner la clôture des positions courtes sur les actions américaines et un adoucissement du dollar, avec l'indice DXY susceptible de revenir à son point de départ d'hier, puisque le marché a déjà intégré une potentielle hausse aux niveaux prévus. Ce scénario ne permettrait pas d'exclure de nouvelles baisses des taux de la Fed.

Dans l'ensemble, je considère l'image du marché comme modérément positive.

Prévisions du jour :

#USDX (Dollar Index) :

L'indice est au-dessus de 98,35. Si l'indice PCE est publié comme prévu, cela pourrait exercer une pression sur la demande de dollars et pousser le DXY à 97,55. 98,28 est un niveau à surveiller pour une éventuelle vente.

GBP/USD :

La paire est sous pression en raison des difficultés économiques du Royaume-Uni. Un chiffre PCE conforme aux attentes pourrait maintenir la paire sous pression. Une chute en dessous de 1,3335 encouragera probablement une baisse à 1,3260, suivie d'une nouvelle baisse à 1,3160. 1,3319 est un niveau qui peut être utilisé pour une éventuelle vente.