Tanda signifikan pertama bahwa inflasi AS terus meningkat terbukti menjadi kejutan bagi pelaku pasar, menyebabkan kenaikan tajam pada dolar dan penurunan permintaan terhadap ekuitas.

Menurut data terbaru, pada Q2 indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) naik sedikit lebih dari yang diharapkan, menjadi 2,1% dibandingkan dengan perkiraan 2,0%—masih jauh lebih rendah dari periode sebelumnya yang sebesar 3,7%. PCE inti juga naik sedikit menjadi 2,6% dari 2,5%, dibandingkan dengan 3,5% sebelumnya.

Ada kabar baik juga—revisi ke atas yang kuat untuk PDB Q2, yang melonjak menjadi 3,8% dari -0,5% dengan perkiraan 3,3%. Selain itu, pesanan barang tahan lama naik tajam, meningkat 2,9% pada bulan Agustus dibandingkan dengan penurunan 2,7% pada bulan Juli (perkiraan adalah penurunan kecil sebesar 0,3%).

Jadi mengapa ada gelombang negatif di pasar pada hari Kamis? Alasan utamanya adalah bahwa pelaku pasar khawatir tentang potensi dimulainya kembali kenaikan inflasi. Ya, PCE triwulanan naik, tetapi tidak secara kritis. Yang lebih mengkhawatirkan bagi investor adalah bahwa pembacaan PCE tahunan dan bulanan yang baru hari ini mungkin juga menunjukkan peningkatan, yang pada gilirannya dapat memberikan alasan bagi The Fed untuk menghentikan pemotongan suku bunga tahun ini.

Menurut perkiraan, indeks harga PCE tahunan dan bulanan secara keseluruhan diperkirakan akan meningkat dari 2,6% menjadi 2,8% dan dari 0,2% menjadi 0,3%, masing-masing, pada bulan Agustus. Konsensusnya adalah 2,7% dan 0,3%. Angka inti bulan ke bulan seharusnya tetap di 0,3%, dan tahun ke tahun naik menjadi 3,0% dari 2,9%. Akan ada juga data tentang pendapatan dan pengeluaran pribadi AS, yang diperkirakan menunjukkan perlambatan pertumbuhan.

Bagaimana pasar mungkin bereaksi terhadap laporan PCE?

Jika data sesuai dengan yang diharapkan atau sedikit di bawah, hal ini dapat menyebabkan penutupan posisi short pada ekuitas AS dan pelunakan dolar, dengan DXY mungkin kembali ke titik awalnya dari kemarin, karena pasar sudah memperhitungkan potensi kenaikan ke tingkat perkiraan. Skenario ini tidak akan mengesampingkan pemotongan suku bunga lebih lanjut oleh The Fed.

Secara keseluruhan, saya melihat gambaran pasar sebagai moderat positif.

Perkiraan Hari Ini:

#USDX (Indeks Dolar):

Indeks berada di atas 98,35. Jika indeks PCE dilaporkan sesuai harapan, hal ini dapat menekan permintaan dolar dan mendorong DXY turun ke 97,55. 98,28 adalah level yang perlu diperhatikan untuk potensi penjualan.

GBP/USD:

Pasangan ini berada di bawah tekanan dari masalah ekonomi Inggris. Angka PCE yang sesuai dengan harapan dapat membuat pasangan ini tetap tertekan. Penurunan di bawah 1,3335 kemungkinan akan mendorong penurunan ke 1,3260, diikuti dengan penurunan lebih lanjut ke 1,3160. 1,3319 adalah level yang dapat digunakan untuk potensi penjualan.