Любиш кататися, люби й санчата возити. Якщо біткоїн на старті тижня до 22 вересня виріс завдяки ралі фондових індексів США, то він закономірно повинен був впасти на її фініші через обвал ринку акцій. Так і сталося, так що пробудження крипторинку виявилося не більше ніж ілюзією. Він, як і раніше, нудний та ризикує опинитися в ще більшій опалі через зміну розставляння сил у світовій економіці та на фінансових ринках.

Динаміка Bitcoin та S&P 500

За останні 9 тижнів відтік капіталу з криптоактивів, згідно з дослідженнями CoinShares, склав майже пів мільярда доларів. За підсумками останньої п'ятиденки інвестори вивели з ринку цифрових активів $54 млн. У тому числі $ 45 млн, або 85%, з біткоїнів. Гроші продовжують йти крізь пальці, оскільки на ринку зростає занепокоєння. Криптовалюти бачили безліч хороших новин, включаючи перемогу над комісією з цінних паперів та бірж у суді, а також нові заявки на створення ETF з біткоїном як базовим активом. Але все це, на жаль, не призводить до зростання цін.

Одночасно падають обсяги торгів на Binance через введення криптобіржею комісій на торгівлю USDT і гніву регуляційних органів. Частка Binance в загальній структурі централізованих бірж скоротилася з 57% в березні до поточних 34%. З початку серпня її покинули понад 12 тис. біткоїнів на суму близько $330 млн і 198 тис. одиниць ефіру на $323 млн.

Динаміка обсягів торгів на Binance

Таким чином, песимістичні настрої на ринку цифрових активів нікуди не зникли, котирування BTC/USD повернулися в межі торгового діапазону 25000-2700. Але чи стала торгівля такою ж нудною як влітку? Не думаю. Якщо біткоїн зумів відновити старі зв'язки з ринком акцій США, то незабаром трейдери спробують вивести його з консолідації.

Зараз фондові індекси виглядають досить вразливими. Ринки звикають до нової реальності – до того, що ФРС утримуватиме ставку по федеральних фондах не просто довго, а дуже довго. Прибутковість скарбничих облігацій підвищується, що створює серйозний зустрічний вітер для S&P 500. Водночас масовий страйк в автомобільній промисловості, потенційне відключення уряду і відновлення платежів за студентськими позиками ризикують уповільнити ВВП США з 3,1% до 1,3% в четвертому кварталі.

Якщо раніше ринок акції зростав завдяки силі американської економіки та вірі в "голубиний" розворот ФРС, то зараз цього немає. Колишні козирі фондовими індексами втрачені, що посилює ризики розвитку корекції S&P 500. Одночасно погіршується глобальний апетит до ризику і зміцнюється Долар США як актив-притулок. Чи варто дивуватися такому збігу як 9-тижневий відтік капіталу з крипторинку і 9-тижневе ралі індексу USD?

Технічно здатність "биків" по BTC/USD утриматися вище ковзних середніх – хороший для них знак. Повернення до півот-рівнів на 26980 і 27160 з подальшим їхнім штурмом – привід для покупок. Навпаки, падіння нижче 26330 і 26060 відкриє двері для продажів.