Поки США розмірковують про переговори та направляють Ірану пропозицію з 15-ти пунктів, той продовжує бомбардувати Ізраїль та сусідні країни. Тегеран демонструє мало бажання до діалогу, а окремі чиновники пропонують Дональду Трампу вести переговори з самим собою. Вони просять не називати поразки американців на Близькому Сході угодою. Напруга наростає, що змушує EUR/USD тупцювати на місці в очікуванні новин.

Час грає за Ірану. Якщо США не знайдуть вихід, перекриття Ормузької протоки стане катастрофою для світової економіки. Його пропускна спроможність із довоєнних 20 млн б/д впала до 4 млн б/с. Навіть якщо на ринок надійдуть барелі зі стратегічних резервів, а виробники з Перської затоки знайдуть обхідні шляхи, втрати становитимуть 10 млн б/с. Чим довше це триватиме, тим вищі ризики стагфляції – уповільнення економічного зростання та прискорення споживчих цін.

Динаміка індексів бізнес-клімату Німеччини

У Європі вже є наслідки конфлікту на Близькому Сході. Після падіння ділової активності до мінімальної позначки за 10 місяців, засмутили показники бізнес-клімату Німеччини.

При цьому Крістін Лагард висловлює готовність діяти негайно – підвищувати ставки, якщо загроза розгону інфляції матеріалізується. Однак чи не виявляться ліки страшніші за саму хворобу? Посилення грошово-кредитної політики мало вплине на спровокований сировинними ринками зліт споживчих цін. А ось ще більше пригальмувати ВВП монетарна рестрикція може. Скільки б француженка не говорила про стійкість економіки єврозони, вона навряд чи перебуває у кращому стані, ніж у 2022 році. Тоді валютному блоку здорово допомогли масштабним фіскальні стимули через пандемію COVID-19.

Динаміка EUR/USD та спреду ставок за облігаціями США та Німеччини

На думку Goldman Sachs, якщо інвестори почнуть боятися не стагфляції, а рецесії, кращих угод, ніж продаж EUR/USD та EUR/CHF не буде. Історично склалося так, що за часів спадів вигравали валюти-притулки – японська єна, швейцарський франк та долар США. До того ж, з погляду диференціала реальної прибутковості облігацій, курс євро виглядає надмірно високим щодо грінбека.

І все-таки в інвесторів жевріє надія, що США та Ірану вдасться порозумітися. За такого сценарію розвитку подій про рецесію можна буде забути. Ті валюти, які б програли від спаду, виявляться у виграші. Насамперед йдеться про євро. Тож чутки про переговори надають підтримку основній валютній парі.

Технічно на денному графіку EUR/USD триває запекла боротьба за справедливу вартість поблизу позначки 1,16. Закріплення вище за цей рівень «биками» з подальшим зростанням вище 1,1625 стане приводом для покупок. Навпаки, перемога «ведмедів» з подальшим падінням нижче 1,1555 – підстава для продажу.