7 июля президент США Трамп объявил о введении 25%-го тарифа на импорт из Японии, что на 1 пункт выше ставки 24%, объявленной в апреле, новая ставка вступит в силу 1 августа. В письме премьер-министру Исибе Трамп заявил, что 25%-й тариф будет «отдельным от всех секторальных тарифов». Днем ранее министр торговли Говард Лютник заявил, что новые тарифные меры, объявленные президентом для отдельных стран и регионов, вступят в силу 1 августа, поэтому продление «паузы» не стало неожиданностью.

Японское правительство попытается использовать оставшиеся 3 недели для переговоров, но шансы на их благоприятный исход без значительных уступок со стороны Японии невысоки. Пока рынки исходят из того, что Банк Японии готовится поднять ставку на октябрьском заседании, и это при условии, что Япония сможет договориться о торговом соглашении на приемлемых условиях, которые окажут минимальное воздействие на экономику и цены к концу июля. Соответственно, если договоренность будет достигнута – ставка, скорее всего, будет поднята, если же соглашения не будет, то неопределенность возрастет, а на иену будет оказываться дополнительное давление, и она может ослабеть до 150 или более, а банк Японии отложит повышение ставки на неопределенный срок.

Дело осложняется тем, что 20 июля в Японии состоятся выборы в верхнюю плату парламента, что накладывает на переговорщиков серьезные ограничения, ошибку им допустить нельзя, иначе незамедлительно последуют политические последствия. Всё больше высказывается мнений, что нужно исходить из пессимистического сценария, который предполагает провал переговоров, введение ставки в 25%, повышения ставки BoJ не ранее следующего года, рост инфляции, замедление экономики и как следствие всего этого – падение иены.

Иена постепенно теряет бычий настрой, чистая длинная позиция сократилась за отчетную неделю на 310 млн, до 11,1 млрд. В начале мая перевес иены достиг 15,74 млрд, и тогда казалось, что USD/JPY будет идти все ниже, однако вот уже два месяца длинная позиция сокращается. Пока позиционирование выглядит уверенно бычьим, но расчетная цена потеряла всякую динамику.

За прошедшую неделю для иены по сути ничего не изменилось, пара по-прежнему торгуется в боковом диапазоне, разве что всё явственнее проступает смещение вверх. Вероятность выхода из диапазона в направлении 127/129 становится все ниже, а вот цель 149/150 – всё ближе.