empty
17.03.2021 18:06
Доходность все растет: сможет ли ФРС справиться со своим детищем?

Перед началом работы американской биржи доходность казначейских облигаций США все еще торгуется с плюсом. Так, на данный момент доходность эталонных 10-летних обязательств прибавила 0,048%.

Инвесторы всего мира с нетерпением ожидают конца заседания ФРС.

По задумке Пауэлла и его команды, беспрецедентные стимулы инициируют в Америке финансовый бум, как в начале 1970-х.

Если смотреть на квартальные прогнозы, начиная с июня средний прогноз по ВВП каждый раз фиксируется немного выше. Впрочем, он немного выше, чем средний прогноз частных инвесторов по опросу Reuters.

Однако от Пауэлла ожидают четкий «голубиный» сигнал: поддержание базовой процентной ставки Центробанка около нулевой отметки, и постоянный приток денег, пока американцы не смогут вернуться на свои рабочие места.

В то же время аналитики считают, что ФРС будет вынуждена выступить с регуляторными мерами раньше, чем планировалось ранее. Вместо 2023 года самые пессимистичные прогнозы называют июнь текущего.

Тим Дай, руководитель Американский экономист SGH Macro Advisors, пишет: «Если повышение произойдет в 2023 году, то Пауэллу придется объяснить, как это согласуется с его обещанием вернуть экономику к полной занятости».

И все же аналитики склоняются к более ранним срокам ужесточения мер.

Так, представители Morgan Stanley, ранее заявлявшие о возможности полного восстановления экономики к сентябрю 2021 года, называют этот бизнес-цикл более коротким, но и более горячим, рассчитывая, что кредитно-денежная политика ужесточится с началом 2022 года. Они уверены, что следующий цикл будет не похож на последние три расширения (цикл, завершившийся пандемией, длился 10 лет и, по признакам, походил на период после Второй мировой войны с короткими рецессиями и сильным промежуточным ростом).

Этот цикл закончился, когда Президент США Ричард Никсон решил поддержать мягкую финансовую политику из-за предстоящих выборов в 1972 году. Его глава ФРС Артур Бернс также удерживал процентные ставки на низком уровне, пока экономика разгонялась. Дальше страну накрыла огромная инфляция, борьба с которой продолжалась около 10 лет.

Сейчас некоторые аналитики уверены, что Пауэлл не допустит повторения этого сценария. И представители ФРС клянутся, что на этот раз все будет по-другому.

Действительно, команда Пауэлла оказалась в тисках: с одной стороны, нетрудоустроенными остаются еще более 20 млн американцев. С другой – слишком мягкие ставки не удержат инфляцию.

Представители ФРС заявляют, что инфляция «уже не та». Как и безработица. Оба фактора ведут себя не так, как раньше. Однако мы знаем, что основная потребительская корзина остается неизменной, как и срез расходов среднего домохозяйства, хотя зарплата и инфляция уже не так тесно связаны, а экономика уже не так зависит от импорта нефти.

Сейчас ФРС активно подключает риторику, что не есть хороший признак. Так, были анонсированы ежемесячные покупки облигаций на сумму 120 млрд долл. до тех пор, пока «не будет достигнут существенный прогресс» по рынку труда и приемлемой инфляции в прогнозируемых 2%. До этих пор ставки обещано не повышать.

А пока госказначейство не выкупает, а выпускает крупные эмиссии долговых обязательств, и достижения «выраженных результатов» не видать. Остается потребность в около 9 млн рабочих мест и более высокие индексы медленных инфляционных ожиданий.

Однако совсем скоро мы должны получить ответы на свои вопросы – так или иначе. Некоторые даже считают, что новая политика ФРС продиктована не сиюминутным решением, а является новым сдвигом в общей денежно-кредитной политике, которая будет развиваться в новых экономических реалиях.

А пока доллар США укрепляется в свете ожиданий ко всей валютной корзине, в то время как индексы мировых рынков снижаются. Многие инвесторы раздумывают, где бы "посадить" активы в период волнений. Некоторые предпочитают биткоин, который пока мало зависит от событий в монетарной политике ФРС.

Одним из самых важных показателей является "индекс страха" Уолл-стрит. И здесь все оптимистично, поэтому вероятность обрушения акций на фоне роста доходности облигаций минимальна.

З повагою,
Аналітик ІнстаФорекс
Егор Данилов
© 2007-2025
Думки аналітика
Актуальність
Аналітик
Егор Данилов
Почати торгувати
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТИ УЧАСНИКОМ

Рекомендовані статті

EUR/USD. Сім знижень позаду, зростання завмерло – чи почнеться злив євро?

Європейський центральний банк вперше за багато місяців призупинив цикл зниження ставок, залишивши їх без змін. Сім послідовних знижень по 25 базисних пунктів поспіль – історія, що розгойдала ринок, але тепер

Анна Зотова 18:19 2025-07-24 UTC+2

Нафтові гойдалки, торговельні хитрощі та газ за ціною доброго шампанського

У середу нафтові котирування пішли вниз, попри позитивні новини з фронту міжнародної торгівлі. Здавалося б, угода між США та Японією мала б надихнути ринки, але ні — інвестори обрали сумніви

Наталья Андреева 19:17 2025-07-23 UTC+2

Біткоїн на паузі: інвестори зачаїлись, а інституціонали скуповують усе

Цього тижня крипторинок вирішив зробити паузу. Після бурхливого початку місяця та рекордного злету до $123 000 біткоїн дещо охолов, наче втомився від власної популярності. У середу курс провідної криптовалюти знизився

Наталья Андреева 19:17 2025-07-23 UTC+2

Політики душать долар

Долар знову опинився в оборонній позиції — і цього разу справа не в економіці, не в інфляції та навіть не в митах. Основний удар по американській валюті завдається зсередини —

Анна Зотова 19:16 2025-07-22 UTC+2

EUR/USD. Ставка 2,0% – але не все так просто: чим загрожує євро риторика Лагард?

Висхідний імпульс EUR/USD, який тягнувся з весни, дав збій, і євро відступає від недавніх максимумів. Але списувати його з рахунків передчасно — технічна картина й очікування ринку свідчать радше

Анна Зотова 19:48 2025-07-21 UTC+2

GBP/USD. Фунт на межі прориву

Британський фунт переживає момент істини. Після місяців виснажливого сповзання вниз валюта раптово ожила, змусивши ринки повірити, що у стерлінга ще є шанс повернути втрачені позиції. Минулого тижня інвестори ніби згадали

Анна Зотова 19:30 2025-07-18 UTC+2

Дайджест новин ринку США 17.07

Фондові індекси США завершили день помірним зростанням на тлі чуток про можливу відставку Джерома Пауелла з посади голови ФРС, що спричинило короткострокову волатильність на ринках. Інвестори побоюються потенційних змін

Екатерина Киселева 18:49 2025-07-17 UTC+2

Дайджест новин ринку США 15.07

Акції Gilead Sciences демонструють ознаки зростання після впевненого відскоку від лінії підтримки, очікується їхній рух до максимуму 10 березня на рівні 119.89. Водночас папери Baidu продовжують знижуватися, що створює сприятливі

Екатерина Киселева 17:50 2025-07-15 UTC+2

Геополітика, санкції та китайський апетит хитають ціни на чорне золото

Початок тижня потішив прихильників волатильності на нафтовому ринку: у понеділок ціни на нафту продовжили зростання після стрибка в п'ятницю, викликаного низкою гучних заяв і не менш гучних очікувань. Інвестори вловлюють

Наталья Андреева 17:18 2025-07-14 UTC+2

Падіння долара: бульбашка, яка лусне. Попереду бичачий тренд?

Долар США опинився в становищі валюти, яка занадто довго дешевшала, щоб це залишалося природним. Після майже пів року стійкого ослаблення інвестори почали втрачати зв'язок із реальністю — і саме

Анна Зотова 17:18 2025-07-14 UTC+2
Зараз не можете говорити по телефону?
Задайте Ваше питання у чаті.
Зворотній дзвінок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.