Dolar mengalami pemulihan yang kuat pada hari Jumat lalu setelah indeks output komposit AS melonjak ke 56,0 pada bulan Agustus, dari 54,5 pada bulan Juli. Aktivitas jasa naik tajam ke 56,8 dari 54,6, mencapai level tertinggi dalam 20 bulan. Sementara itu, sektor industri mengalami penurunan yang cukup signifikan: indeks manufaktur turun ke 51,9 dari 53,9, menyentuh titik terendah dalam 13 bulan, dan PMI produksi melemah ke 53,2 dari 53,9, menandai hasil terlemah dalam lima bulan.

S&P Global menggambarkan situasinya secara jelas: "Dunia usaha Amerika sedang mengalami ledakan, dengan perusahaan-perusahaan melaporkan pertumbuhan output tercepat dalam lebih dari empat tahun pada kuartal ketiga, seiring ekspansi yang mendapat momentum tambahan pada Agustus. Data survei kuartal III kini mengindikasikan laju pertumbuhan tahunan mendekati 3,0 persen, secara signifikan lebih tinggi dibanding 1,5 persen yang tercatat pada kuartal kedua."

Yang terpenting bagi pasar adalah blok ketenagakerjaan. Setelah delapan bulan dengan dinamika yang nyaris datar, angka ketenagakerjaan melonjak pada Agustus, mencatat kenaikan terbesar sejak Januari 2025 dan yang terbesar kedua dalam empat tahun terakhir. Perekrutan di sektor jasa secara mencolok mencapai puncak yang belum terlihat sejak awal tahun lalu, sementara pertumbuhan lapangan kerja di sektor industri meningkat ke level tertingginya sejak Mei. Hal ini dikaitkan dengan meningkatnya kepercayaan para pemberi kerja seiring meredanya kekhawatiran atas dampak negatif tarif dan konflik di Timur Tengah.

Perlu diingat bahwa data ini sangat kontras dengan laporan resmi. Perlu diingat, laporan Juli dari Biro Statistik Tenaga Kerja menunjukkan penurunan ketenagakerjaan sebesar 23.000, bukan kenaikan seperti yang diharapkan, sementara angka untuk Mei dan Juni direvisi turun dengan total 103.000. Survei S&P Global, sebaliknya, mencatat salah satu peningkatan jumlah staf terkuat dalam empat tahun. Kontradiksi antara data buruk dan survei ini menjadikan laporan ketenagakerjaan Agustus mendatang sangat penting bagi Federal Reserve.

Tekanan harga mereda secara signifikan pada Agustus, yang merupakan kabar baik bagi regulator. Alasan utamanya adalah berkurangnya laporan mengenai kebutuhan untuk meneruskan kenaikan biaya bahan bakar dan energi kepada pelanggan.

Namun, konflik di Timur Tengah tetap menjadi perhatian utama bagi pelaku usaha, terutama mengingat dampaknya terhadap rantai pasok dan harga energi. Penundaan pasokan pada Agustus mencapai salah satu level tertinggi dalam empat tahun terakhir, yang jelas membatasi output di banyak perusahaan, sementara tekanan harga, meski mereda, masih tinggi dan kemungkinan akan kembali meningkat jika harga energi kembali naik.