El informe de empleo estadounidense de septiembre está en el punto de mira de los mercados y sin duda desempeñará un papel importante en la decisión de la Fed sobre las tasas de interés.

Los nuevos datos de empleo ADP publicados el miércoles sacudieron los mercados, mostrando que la situación del mercado laboral estadounidense sigue deteriorándose. Por lo tanto, si las cifras de hoy del Departamento de Trabajo de EE.UU. también están por debajo de las previsiones, podría ser una razón de peso para que la Fed haga otra pausa en su promesa de subir la tasa de interés en la próxima reunión.

Así, según las previsiones de consenso, se espera que la economía estadounidense gane 170.000 nuevos puestos de trabajo en septiembre, frente a los 187.000 del mes anterior. Además, se espera que los salarios medios hayan aumentado un 0,3%, frente al 0,2% de agosto, y que la semana laboral se mantenga en 34,4 horas. También se espera que la tasa de desempleo se corrija hasta el 3,7% desde el 3,8% anterior.

¿Qué debemos esperar hoy en los mercados tras la publicación de las estadísticas estadounidenses?

Creemos que si los datos muestran los valores esperados o inferiores, provocarán una oleada de optimismo en los mercados, la demanda de acciones de empresas, el debilitamiento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y, en consecuencia, una caída del dólar en el mercado de divisas.

¿Por qué exactamente unos datos débiles pueden provocar una dinámica positiva en los mercados? Hay dos razones. Una es puramente técnica, aunque no la principal. Significa que los activos sobrevendidos pueden comprarse activamente ante la expectativa de que la Reserva Federal no decida subir las tasas. En este caso, un gran número de posiciones cortas en acciones junto con el aumento de sus compras provocará el crecimiento de los índices bursátiles. Y el debilitamiento del dólar en la ola de valores negativos sobre el número de nuevos puestos de trabajo no hará sino reforzar esta dinámica.

La segunda razón es de carácter fundamental. Ya la hemos mencionado muchas veces, así que ahora la expondremos en forma de cadena lógica. La disminución del número de nuevos empleos reducirá definitivamente la demanda global de bienes y servicios, y esto, a su vez, provocará una reducción de la presión inflacionista. Por lo tanto, la Fed simplemente no tendrá motivos para subir las tasas, lo que es evaluado por los participantes del mercado como una señal positiva para comprar.

En el mercado de divisas, conducirá sin duda a una caída del tipo de cambio del dólar en un contexto de corrección y posterior estabilización de los rendimientos de los bonos del Tesoro.

Sobre la base de lo anterior, creemos que la disminución del número de nuevos puestos de trabajo, así como la estabilización del crecimiento de los salarios medios será una fuerte señal para el crecimiento de la demanda de acciones y dará lugar a ventas de dólares hoy.

Previsión del día:

EUR/USD

El par se cotiza por debajo del nivel de resistencia de 1,0555, cuya superación ante la oleada de datos negativos del mercado laboral estadounidense podría provocar la subida del par primero a 1,0615 y después a 1,0670.

USD/CHF

El par se encuentra por encima del nivel de 0,9110. Las débiles estadísticas económicas de Estados Unidos sobre el mercado laboral probablemente provoquen la caída del par por debajo de este nivel y hasta el nivel de 0,9040.