برطانیہ میں وزیر اعظم کی تبدیلی بغیر کسی رکاوٹ کے ہوئی، اینڈی برنہم نے 20 جولائی کو باضابطہ طور پر اپنا عہدہ سنبھالا۔ مارکیٹس نے مثبت ردعمل کا اظہار کیا: پاؤنڈ مسلسل تیسرے ہفتے مضبوط ہوا، جب کہ جی بی پی / یو ایس ڈی 0.4% کے اضافے سے 1.3466 پر بند ہوا۔ ان رپورٹوں میں کہ زیادہ بائیں طرف جھکاؤ رکھنے والے ایڈ ملی بینڈ کے بجائے مرکزی رہنما شبانہ محمود کو وزیر خزانہ مقرر کیا جائے گا، حکومتی اخراجات میں تیزی سے اضافے کے خدشات کو کم کر دیا ہے۔

میکرو اکنامک پس منظر ملا جلا رہتا ہے۔ اپریل میں 0.1 فیصد کی کمی کے بعد مئی میں برطانیہ کی معیشت میں ماہ بہ ماہ 0.1 فیصد اضافہ ہوا۔ مئی تک تین مہینوں کے دوران، جی ڈی پی میں 0.7 فیصد اضافہ ہوا، جو کہ 0.5 فیصد کی اتفاق رائے سے زیادہ ہے۔ تاہم، سارا اضافہ خدمات کے شعبے سے ہوا، جس میں 0.3% کی توسیع ہوئی، جبکہ صنعتی پیداوار میں 0.5% کی کمی اور تعمیراتی پیداوار میں 0.8% کی کمی واقع ہوئی۔ مئی میں سالانہ افراط زر 2.8 فیصد پر برقرار رہا، جبکہ بنیادی افراط زر 2.6 فیصد اور خدمات کی افراط زر 3.7 فیصد تک بڑھ گئی۔

نیشنل انسٹی ٹیوٹ آف اکنامک اینڈ سوشل ریسرچ (نائیسر)، جو افراط زر کی پیشن گوئی کرنے کے لیے ایک جدید نیورل نیٹ ورک ماڈل کا استعمال کرتا ہے، بڑھتے ہوئے شواہد دیکھتا ہے کہ 2027 کے اوائل تک افراط زر 4.5 فیصد تک بڑھ سکتا ہے۔

مئی میں مجموعی طور پر صنعتی پیداوار میں ماہ بہ ماہ 0.5% کی کمی واقع ہوئی، جبکہ مارکیٹوں نے صرف 0.1% کی کمی کی توقع کی تھی۔ یہ جنوری کے بعد پہلی ماہانہ سنکچن کی نشاندہی کرتا ہے۔ سالانہ بنیادوں پر، صنعتی پیداوار میں 1.0 فیصد اضافہ ہوا، جو توقعات سے کم ہے۔ بینک آف انگلینڈ (بنک آف انگلینڈ) کے لیے، رپورٹ نے ملے جلے اشارے دیے۔ صنعتی شعبے میں ساختی کمزوریاں مہنگائی کے دباؤ کو ختم نہیں کرتیں، کیونکہ افراط زر کا بنیادی محرک فی الحال گھریلو صنعتی سرگرمیوں کے بجائے جغرافیائی طور پر توانائی کی قیمتوں پر مبنی ہے۔ جی بی پی / یو ایس ڈی کے لیے، رپورٹ کو معمولی طور پر منفی کے طور پر دیکھا جانا چاہیے۔

او ای سی ڈی توقع کرتا ہے کہ توانائی کے جھٹکے کی وجہ سے افراط زر 2026 میں 4.0% تک تیز ہو جائے گا، جس سے بنک آف انگلینڈ کی جانب سے عاجزانہ موقف کی ضرورت کو تقویت ملے گی۔ جون میں، بینک ریٹ کو 7-2 ووٹوں میں 3.75% پر کوئی تبدیلی نہیں کی گئی، دو پالیسی سازوں نے شرح میں اضافے کی حمایت کی۔ مارکیٹس فی الحال ستمبر میں پہلی بار 4.00% تک اور سال کے آخر تک 4.25% تک دوسرے اضافے میں قیمتوں کا تعین کر رہی ہیں۔

امریکہ اور ایران کے درمیان تنازع کی شدت ایک نئے مرحلے پر پہنچ گئی ہے۔ 20 جولائی تک، امریکہ پہلے ہی فضائی حملوں کی نویں لہر کر چکا تھا، جبکہ ایران نے بحرین اور کویت سمیت خطے میں امریکی اتحادیوں کے خلاف میزائل حملوں کا جواب دیا۔ مسلسل بلند توانائی کی قیمتیں بینک آف انگلینڈ کے لیے کلیدی چیلنج بنی ہوئی ہیں، جو پہلے ہی تسلیم کر چکا ہے کہ وہ قیمتوں میں مزید اضافے کو روکنے میں ناکام رہے گا۔

پاؤنڈ میں خالص مختصر پوزیشننگ تازہ ترین رپورٹنگ ہفتے کے دوران £1.4 بلین کی کمی سے £5.9 بلین ہو گئی۔ سٹرلنگ نے مسلسل تیسرے ہفتے اپنی پوزیشننگ میں بہتری لائی ہے، جبکہ اس کی متوقع مناسب قیمت اس کی طویل مدتی اوسط کے قریب ہے اور اس کی بحالی کو بڑھانے کی کوشش کر رہی ہے۔

اگرچہ امریکی ڈالر دنیا کی بنیادی محفوظ پناہ گاہ کی کرنسی ہے، لیکن جغرافیائی سیاسی تناؤ میں تازہ ترین اضافے کے باوجود یہ مسلسل تیسرے ہفتے سے پاؤنڈ کے مقابلے میں دوبارہ زمین حاصل کرنے میں ناکام رہی ہے۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ موجودہ اصلاحی بحالی مختصر مدت میں 1.3550 کی سطح کی طرف بڑھے گی۔ تاہم، جاری جغرافیائی سیاسی خطرات اور افراط زر کے ارد گرد کی غیر یقینی صورتحال کے پیش نظر 1.3600 سے اوپر ایک مستقل اقدام کا امکان نہیں ہے۔ ایک زیادہ امکانی منظر نامہ یہ ہے کہ جوڑی کو 1.3485–1.3500 کی سطح میں اپنی کمی کو دوبارہ شروع کرنے سے پہلے مزاحمت کا سامنا کرنا پڑتا ہے، ابتدائی طور پر 1.3300 کو نشانہ بنایا جاتا ہے اور طویل مدت میں، 1.3000–1.3030 کی سطح کو۔