Пара евро-доллар вчера обновила почти 4-летний ценовой максимум, обозначившись на отметке 1,1830. Но развить свой успех покупатели eur/usd всё же не смогли, и в итоге вернулись в область 17-й фигуры. Поддержку доллару оказал Джером Пауэлл, который вчера выступил на экономическом форуме в Синтре. Также на стороне гринбека оказались макроэкономические отчёты, которые оказались в «зелёной зоне». Все эти фундаментальные факторы поставили на паузу северный тренд eur/usd, позволив продавцам пары организовать коррекционный откат.
И всё же короткие позиции по паре по-прежнему выглядят рискованно: южные ценовые спады целесообразно рассматривать как повод для открытия лонгов, так как американская валюта по-прежнему находится в уязвимом положении, на фоне одобрения Сенатом «одного большого красивого законопроекта» и опасений относительно независимости ФРС. В свою очередь вчерашние события (выступление Пауэлла, публикация отчёта JOLTS и производственного индекса ISM) не способны оказать поддержку доллару на устойчивой основе – в том числе и ввиду своей противоречивости.
Например, производственный индекс ISM оказался лучше ожиданий – вместо предполагаемого снижения до 48,4, он вырос до 49,0. Показатель снижался на протяжении четырёх месяцев подряд, но в июне всё же продемонстрировал положительную динамику. Однако при этом индекс всё равно остался ниже 50-пунктной отметки, то есть в зоне сокращения, где пребывает с марта этого года. Кроме того, структура релиза говорит о снижении индекса новых заказов (с отметки 47,6 до 46,4) и индекса занятости (с отметки 46,8 до 45,0). При этом инфляционный компонент отчёта (индекс уплаченных цен) вырос до 69,7, с предыдущего значения 69,4.
Другими словами, несмотря на «зелёный окрас» отчёта, он имеет свои изъяны, и весьма существенные (ведь заглавный показатель де-факто находится в зоне сокращения), поэтому здесь сложно говорить о каких-либо оптимистичных тенденциях.
Что касается JOLTS (количество открытых вакансий среди частного сектора на конец отчетного месяца), то этот показатель следует рассматривать в комплексе с Нонфармами, которые будут опубликованы в четверг, 3-го июля. JOLTS – запаздывающий экономический индикатор, который публикуется с задержкой около месяца после отчетного периода. Например, вчера мы узнали данные за май – число вакансий в последний рабочий день мая составило 7,769 млн (прогноз был на уровне 7,3 млн). Общее количество увольнений, как и общее число найма остались практически неизменными (на уровне 5,2 млн и 5,5 млн соответственно). Количество увольнений по собственному желанию, сокращений и увольнений изменилось очень незначительно.
Разумеется, отчёт JOLTS имеет свою ценность, т.к. помогает оценить дисбаланс спроса и предложения труда, но трейдеров интересуют прежде всего Нонфармы – если пятничный отчёт по рынку труда окажется в «красной зоне», то никто не вспомнит о положительной динамике JOLTS. Поэтому доллар так сдержанно отреагировал на вчерашний релиз, несмотря на то, что майский результат превзошёл ожидания большинства аналитиков.
А вот Джером Пауэлл никого не удивил. Выступая на экономическом форме в португальском городе Синтра, он снова озвучил уже привычные тезисы, которые были озвучены и на итоговой пресс-конференции после июньского заседания ФРС, и в обеих палатах Конгресса США на прошлой неделе. Пауэлл подтвердил свою приверженность выжидательной позиции, чтобы оценить степень влияния тарифной политики Белого дома на инфляцию в Соединенных Штатах.
При этом он признал, что большинство членов Комитета «считают целесообразным снизить ставку позднее в текущем году». Более того – глава ФРС не исключил снижение ставки уже на июльском заседании, которое состоится в конце этого месяца. Отвечая на соответствующий вопрос, Пауэлл заявил, что «не стал бы исключать возможность такого шага», но и «не стал бы говорить, что это точно произойдет». Несмотря на такую размытость формулировок (фирменный стиль Джерома), сам факт того, что глава ФРС допускает снижение ставки на одном из ближайших заседаний играет против гринбека. Фактически Джером Пауэлл подтвердил предположения большинства аналитиков о том, что ЦБ возобновит цикл смягчения ДКП в начале осени. Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения процентной ставки на сентябрьском заседании сейчас составляет 94%. Вероятность снижения ставки на 25 пунктов – 76%, на 50 пунктов – 18%. Цифры в общем-то говорят сами за себя.
Таким образом, несмотря на то, что вышеперечисленные фундаментальные факторы смогли остановить северный тренд, в данном случае речь идёт лишь о паузе, а не о развороте. Поэтому южные коррекционные откаты целесообразно рассматривать как повод для открытия лонгов. Тем более на фоне событий вокруг «Одного большого и прекрасного законопроекта». Вчера Сенат всё же проголосовал за ключевой законопроект Дональда Трампа и отправил его в обратно в Палату представителей на переголосование, так как в документ были внесены некоторые правки. Несмотря на то, что в верхней палате Конгресса у республиканцев 53 голоса из 100, за проект закона проголосовало лишь 50 конгрессменов – если бы не вице-президент США Джей Ди Вэнс, который отдал свой решающий голос, резонансный налогово-бюджетный пакет застрял бы в Сенате.
Опасения относительно фискальной устойчивости США оказывают давление на гринбек – как известно, в случае реализации бюджетного плана госдолг страны может увеличиться за десять лет еще на 3,3 трлн долларов. Поэтому если Палата представителей поддержит исправленный вариант законопроекта (Белый дом торопит конгрессменов, планируя приурочить его подписание к 4 июля, т.е. ко Дню независимости США), доллар может оказаться под дополнительным и весьма существенным давлением.
С точки зрения техники, пара евро-доллар на дневном графике по-прежнему находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku, который демонстрирует бычий сигнал «Парад линий». Всё это говорит о приоритете длинных позиций. Первой целью северного движения выступает отметка 1,1830 (верхняя линия Bollinger Bands на D1). Основная цель – 1,1880 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на W1).
