Курс европейской валюты довольно сильно вырос в этом году, и чиновники Европейского центрального банка начинают беспокоиться о том, что быстрое укрепление евро может сорвать усилия по удержанию инфляции на уровне 2%.

Единая валюта выросла примерно на 14% по отношению к доллару только в этом году, поскольку доверие к США падает. Однако опасность заключается в том, что ралли подталкивает евро к уровням, которые заставляют инфляцию не достигать целевого показателя, в итоге нанося ущерб конкурентоспособности.

Укрепление евро, хотя и является признаком силы европейской экономики, несет в себе потенциальные риски для ее долгосрочной стабильности. Экспортеры, например, могут столкнуться с трудностями при продаже своей продукции за рубежом, поскольку она становится дороже для иностранных покупателей. Это может привести к снижению экспортных доходов и, как следствие, к замедлению экономического роста. Более того, сильный евро оказывает давление на Европейский центральный банк, который стремится поддерживать инфляцию на уровне чуть ниже 2%. Чрезмерное укрепление валюты снижает стоимость импорта, уменьшая инфляционное давление. Если инфляция останется на низком уровне, ЕЦБ может продолжать свою политику низких процентных ставок, что в конечном итоге может ослабить позиции евро, в ином случае ставки придется если не повышать, то удерживать на текущем уровне, что будет лишь способствовать спросу на евро.

Поскольку валюта находится на пороге самой длинной победной серии за последние два десятилетия, эта тема была в центре внимания на ежегодном выездном заседании ЕЦБ в Синтре, Португалия. Вице-президент Луис де Гиндос предупредил, что рост выше $1,20 будет проблематичным. Да, большая часть подъема евро обусловлена слабостью доллара, поскольку тарифный блиц Дональда Трампа подрывает доверие, но это для ЕЦБ ничего не меняет. Первоначально этот сдвиг приветствовался не только из-за его свойств борьбы с инфляцией, но и как возможность усилить роль единой европейской валюты на мировой арене.

«Есть некоторая переориентация, особенно со стороны европейских инвесторов, но также и со стороны мировых игроков в сторону евро», — сказал главный экономист ЕЦБ Филип Лейн. «То, что мы видели до сих пор, выглядит неплохо, но, конечно, нам очень любопытно, что будет дальше».

Множество комментариев по поводу евро, о том, что валюта является одним из многих факторов, способных вновь разогнать инфляцию, свидетельствует о том, что по крайней мере некоторые политики чувствуют себя менее комфортно. И хотя пока не хотят этого признавать, но сильный евро будет вызывать обеспокоенность все больше и больше. В конечном итоге дальнейшее укрепление евро не только усилит инфляционное давление, но и повлечет за собой риск экономического ущерба для уже страдающей экспортной отрасли.

Скачок евро, который Лагард в прошлом называла противоречивым, но оправданным — это один из показателей, который политики будут учитывать при установлении ставок на ближайшем заседании.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1800. Только это позволит нацелиться на тест 1.1840. Уже оттуда можно забраться на 1.1875, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1905. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1750 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1686 либо открывать длинные позиции от 1.1640.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3750. Только это позволит нацелиться на 1.3780 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3850. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3715. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3678 с перспективой выхода на 1.3640.