योजना A: 1 अगस्त तक अमेरिका के साथ 10% या उससे कम टैरिफ समझौते तक पहुँचना।
योजना B: एंटी-कोर्शन (Anti-Coercion) मैकेनिज्म को सक्रिय करना और अमेरिका पर लगभग €100 अरब के आयात शुल्क लगाना। यह कदम यूरोप को होने वाले अमेरिकी निर्यात का एक-तिहाई हिस्सा लक्षित करेगा, जिसकी कुल कीमत 2024 में €335 अरब थी। व्हाइट हाउस की टैरिफ दर को 15% तक बढ़ाने की मंशा को देखते हुए, कोई साझा समझ बनाना लगभग असंभव होता जा रहा है। इस बीच समय भी तेजी से निकलता जा रहा है, जिससे EUR/USD के ऊपर की ओर बढ़ने की संभावना को रोका जा रहा है।

अमेरिका के प्रमुख व्यापारिक साझेदारों का निर्यात और आयात विवरण

जापान के साथ हुए समझौते ने अमेरिका को कई लाभ प्रदान किए हैं। 15% टैरिफ से होने वाली राजस्व आय अमेरिकी बजट को मजबूती देगी। यह समझौता व्यापार तनावों में कमी का संकेत देता है, जिससे वैश्विक जोखिम लेने की भावना बढ़ती है और स्टॉक इंडेक्स ऊपर जाते हैं। अंततः वॉशिंगटन इस मोमेंटम का उपयोग ब्रुसेल्स पर दबाव बनाने के लिए कर सकता है। वित्त सचिव स्कॉट बेसेंट के अनुसार, यह सुनिश्चित नहीं है कि यूरोपीय संघ को भी वही शर्तें मिलेंगी जो टोक्यो को दी गई हैं। उन्होंने बताया कि जापान ने अमेरिका में $550 अरब का निवेश प्रस्ताव देकर एक बहुत ही प्रभावशाली पेशकश की है। क्या यूरोपीय संघ इतनी ही बड़ी पेशकश कर सकता है?

संभवतः नहीं। यहां तक कि 10% टैरिफ भी यूरोपीय संघ के कुछ सदस्य देशों के लिए विनाशकारी साबित हो सकते हैं — 15% या 30% की बात तो दूर है। हर संकेत एक संभावित व्यापार युद्ध की ओर इशारा कर रहा है, जो कि यूरोपीय संघ के व्यापार अधिशेष के कारण यूरोप के लिए नुकसानदायक साबित हो सकता है। 2017–2019 के व्यापार गतिरोध में चीन को भारी नुकसान हुआ, जिससे युआन की वैल्यू में तेज गिरावट आई। तो यूरो क्यों नहीं उसी दिशा में गिर सकता — खासकर तब जब फेडरल रिज़र्व की निष्क्रियता अमेरिकी डॉलर के पक्ष में काम कर रही है? डोनाल्ड ट्रंप द्वारा 300 बेसिस पॉइंट की ब्याज दर कटौती की मांग के बावजूद, केंद्रीय बैंक चुप और निष्क्रिय है।

इसमें जोड़ें यूरो में अत्यधिक बढ़ी हुई सट्टा आधारित लंबी पोजीशनें, तो EUR/USD में सुधार (correction) साफ़ रूप से आकार लेता दिख रहा है — अगर बुल्स के पास मजबूत पत्ते न होते।
उत्तरी अमेरिका से यूरोप की ओर पूंजी का प्रवाह, जो कम कीमत वाले स्टॉक्स में पोर्टफोलियो डायवर्सिफिकेशन और गैर-अमेरिकी निवासियों द्वारा करेंसी रिस्क हेजिंग के चलते हो रहा है, डॉलर पर काफी दबाव बना रहा है।

P/E अनुपात का रुझान: अमेरिका बनाम यूरोपीय स्टॉक इंडेक्स

इस प्रकार, बाजार एक गतिरोध की स्थिति में पहुँच गया है। EUR/USD के लिए बेअर्स (मंदी की ओर दांव लगाने वालों) के पक्ष में हैं — अमेरिका और यूरोपीय संघ के बीच संभावित व्यापार युद्ध, ट्रंप के दबाव में भी फेडरल रिज़र्व की ब्याज दरें न घटाने की अनिच्छा, और यूरो की अत्यधिक सट्टा आधारित लंबी पोजीशनें।

बुल्स (तेज़ी की ओर दांव लगाने वालों) के पक्ष में हैं — करेंसी रिस्क हेजिंग और अमेरिका से यूरोपीय संघ की ओर पूंजी प्रवाह।
इसमें कोई आश्चर्य नहीं कि मुख्य मुद्रा जोड़ी (EUR/USD) बीते कई हफ्तों से 1.16 और 1.18 के बीच समेकन (consolidation) की सीमा में फंसी हुई है।

डेली चार्ट में यदि EUR/USD के बुल्स 1.1715 के सपोर्ट स्तर के ऊपर जोड़ी को बनाए रखने में असफल रहते हैं, तो यह कमजोरी का संकेत होगा और अमेरिकी डॉलर के मुकाबले यूरो में शॉर्ट पोजीशन को उचित ठहराएगा।
इसके विपरीत, यदि कीमत 1.176 के स्थानीय उच्च स्तर के ऊपर लौटती है, तो यह लॉन्ग पोजीशन बनाने का एक कारण प्रदान करेगी।