Pasar bergerak dengan cepat dan baru kemudian mengajukan pertanyaan. Setelah pernyataan yang terlihat "dovish" dari Jerome Powell di Jackson Hole, pasar cryptocurrency menjadi yang pertama merasakan dampaknya dengan penurunan dari euforianya. Para penggemar aset berisiko cepat-cepat mengambil keuntungan dari pernyataan ketua Fed mengenai perubahan kebijakan moneter. Namun, keterikatan pada data dan pendekatan pertemuan demi pertemuan oleh Fed tetap berlangsung. Ketika pasar melakukan penilaian ulang, BTC/USD mengalami fluktuasi yang signifikan.

Bitcoin, yang belum lama ini menjadi arus utama, sedang melalui fase pematangan. Volatilitas token telah turun dari 200% menjadi 38%. Investor kini lebih memandang aset ini sebagai penyimpan nilai karena kelangkaannya yang alami. Label "aset berisiko" kini lebih tepat untuk cryptocurrency terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar—Ethereum. Volatilitasnya tetap jauh lebih tinggi, sekitar 60%.

Tren volatilitas Bitcoin dan Ether

Kutipan pasangan ETH/USD menempuh puncak baru untuk pertama kalinya dalam empat tahun, dipicu oleh meningkatnya minat terhadap teknologi blockchain Ethereum. Token utama Ether mengungguli Bitcoin pada tahun 2025, setelah disetujuinya undang-undang mengenai stablecoin oleh Kongres dan adopsi luas teknologi tersebut. Hanya pada bulan Agustus, ETF yang khusus berfokus pada Ether mencatatkan arus dana masuk sebesar $2,5 miliar. Dalam waktu yang sama, ETF Bitcoin mengalami penurunan dana sebesar $1,3 miliar.

Dinamika arus modal yang berbeda ini bergeser menjelang Jackson Hole. Kedua mata uang kripto tersebut mengalami arus keluar dari ETF khusus dengan total $1,9 miliar selama lima hari menjelang pidato Jerome Powell kepada para bankir sentral. Semua ini terjadi bersamaan dengan penurunan durasi serupa di S&P 500, di tengah memburuknya selera risiko global. Investor khawatir akan retorika hawkish dari ketua Fed.

Tren arus modal ke dalam ETF Bitcoin dan Ether

Dalam prakteknya, hasil yang didapat bahkan melebihi harapan yang dimiliki oleh para optimis paling bersemangat. Pemimpin The Fed tidak hanya menunjukkan kemungkinan perubahan kebijakan moneter di bulan September, tetapi juga memberikan pandangan baru. Penurunan lebih lanjut di sektor ketenagakerjaan akan mengurangi inflasi, yang akan menetralkan kenaikan harga akibat tarif. Dalam kondisi seperti tersebut, The Fed memiliki peluang untuk menurunkan suku bunga tanpa ragu. Indeks saham meroket, Dow Jones mencapai lonjakan pertamanya pada tahun 2025, dan minat terhadap risiko di seluruh dunia meningkat—sebuah momen yang tampak sangat menguntungkan bagi Bitcoin.

Sayangnya, pemimpin sektor kripto kini berisiko terjun langsung ke dalam kesulitan. Pada tahap kematangan aset digital ini, modal kemungkinan akan mengalir ke aset yang berkinerja lebih baik seperti emas, S&P 500, dan bahkan Ether. Penyeimbangan kembali portofolio menjadi pendorong kuat bagi penurunan BTC/USD, dan membantu menjelaskan aliran dana keluar dari Bitcoin ETF.

Secara teknis, pada grafik harian BTC/USD, koreksi terhadap tren naik sedang berlangsung, dipicu oleh realisasi pola Double Top. Kutipan berhasil menyeberangi EMA dari atas—tanda beruang yang kuat, memvalidasi posisi short yang dibuka dari 114,750.