في ختام تداولات الأمس، أنهت مؤشرات الأسهم الأمريكية تعاملاتها في المنطقة الحمراء. تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.21%، وانخفض مؤشر Nasdaq 100 بنسبة 1.34%، بينما خسر مؤشر Dow Jones Industrial Average نحو 0.98%.

لكن العقود الآجلة تعافت قليلاً اليوم بعد أنباء توقيع Trump مذكرة تفاهم مع إيران في قصر فرساي قرب باريس. قفزت عقود مؤشر S&P 500 الآجلة بنسبة 0.9%، وارتفعت عقود Nasdaq الآجلة بنسبة 1.5%، بينما تراجع خام Brent بأكثر من 2% إلى ما دون 78 دولارًا للبرميل. كل هذا يجري على خلفية موجة البيع الحادة في سوق الأسهم الأمريكية يوم الأربعاء — حيث هبط مؤشر S&P بنسبة 1.2% بعد إشارة متشددة من الاحتياطي الفيدرالي — ما يشير إلى أن الاتفاق مع إيران عمل كعامل موازن.

تراجعت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار أربع نقاط أساس إلى 4.45%، وانخفضت عوائد السندات لأجل عامين بنقطتي أساس إلى 4.16%، لتُعكس جزئيًا قفزة الأمس البالغة 13 نقطة أساس.

من المهم أن الاحتياطي الفيدرالي وجّه إشارة متشددة واضحة في اجتماعه. تم الإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير — وهو الاجتماع الرابع على التوالي دون تعديل — لكن المنظم صرّح بشكل صريح بأن التضخم يُعد مصدر قلق أكبر من ضعف سوق العمل، وأن زيادات إضافية في أسعار الفائدة قد تكون مطلوبة لكبحه.

مع ذلك، تبقى مخاطر التضخم الهيكلية قائمة حتى مع الاتفاق الموقَّع. تُظهر البيانات أن مخزونات النفط في Cushing — أكبر مركز تخزين تجاري في الولايات المتحدة — هبطت إلى نحو 20 مليون برميل، وهو ما يراه المتداولون حدًا تشغيليًا أدنى. تحذّر Goldman Sachs من أن تدفقات النفط عبر مضيق هرمز بعد الحرب قد تتعافى فقط إلى نحو 70% من مستويات ما قبل الحرب. وهذا يعني أن نقص الإمدادات قد يستمر لأشهر حتى مع بقاء الممر مفتوحًا، وأن عملية انخفاض التضخم مرجَّح أن تكون تدريجية لا فورية.

في أسواق العملات، تراجع الين إلى أضعف مستوى له منذ يوليو 2024 رغم أن Bank of Japan رفع أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا الأسبوع إلى أعلى مستوى لها منذ عام 1995. يقلق المستثمرون من أن وتيرة التشديد ليست سريعة بما يكفي لاحتواء التضخم واستقرار العملة؛ كما يتزايد خطر التدخل الرسمي.

من المتوقع أيضًا أن يُبقي Bank of England أسعار الفائدة دون تغيير اليوم، ما سيجعل الجنيه أكثر عرضة للضغط أمام الدولار الأمريكي.

من الناحية الفنية بالنسبة لمؤشر S&P 500، تتمثل المهمة الرئيسية للمشترين اليوم في اختراق مستوى المقاومة الفوري عند 7,494. سيؤكد ذلك زخم الصعود ويفتح الطريق أمام تحرك نحو 7,518. يُعد الدفاع عن مستوى 7,544 أولوية أخرى للمضاربين على الصعود، إذ من شأنه تعزيز موقعهم. إذا تحركت الأسعار هبوطاً في ظل ضعف شهية المخاطرة، فيجب على المشترين الدفاع عن منطقة 7,474. كسر هذا المستوى على الأرجح سيدفع الأداة سريعاً نحو 7,451 ويفتح الطريق إلى 7,427.