يستعد الدولار الأمريكي لأدنى أداء أسبوعي له منذ يونيو وسط ارتفاع ثم تلاشي المخاطر الجيوسياسية حول جرينلاند. يظهر ارتفاع زوج اليورو/الدولار الأمريكي هذا الأسبوع أن عدم اليقين بشأن سياسة البيت الأبيض يهم المتداولين في هذه المرحلة أكثر من البيانات الاقتصادية أو إجراءات البنوك المركزية.

الأداء الأسبوعي للدولار الأمريكي

بعد بداية واثقة لعام 2026، تعرض الدولار الأمريكي لضغوط بسبب نية دونالد ترامب الاستيلاء على جرينلاند. لإظهار جديته، أعلن الرئيس عن فرض رسوم جمركية بنسبة 10% على عدد من الدول الأوروبية اعتبارًا من الأول من فبراير. على غرار حلقة "بيع أمريكا" في يوم التحرير في أبريل، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي كجزء من استراتيجية "بيع كل الأشياء الأمريكية".

عاد بعض القوة للدولار وسط تصاعد الصراع الجيوسياسي. كانت محادثة مع الأمين العام لحلف الناتو مارك روت كافية ليتراجع ترامب عن تهديداته. التحول من "بيع أمريكا" إلى TACO — "ترامب دائمًا يتراجع" — دعم الدولار الأمريكي في البداية، ثم أغرقه. النقطة هي أن انخفاض عوائد الخزانة وارتفاع مؤشرات الأسهم يخلق بيئة غير مواتية للأصول الآمنة.

أطلق ارتفاع شهية المخاطرة العالمية المشترين لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. لقد تجاهلوا المراجعة التصاعدية للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث إلى 4.4%، وعدم وجود ضغط تصاعدي في مطالبات البطالة الأولية، والتضخم الذي لا يزال مرتفعًا كما يقاس بمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي عند 2.8%. هذه الأرقام تسمح للاحتياطي الفيدرالي بالبقاء متوقفًا عن التيسير، مما دعم الدولار الأمريكي في وقت سابق من العام.

ديناميكيات النشاط التجاري في منطقة اليورو

ليس الأمر أن بيانات نشاط الأعمال في منطقة اليورو قدمت لليورو يد العون في يناير. فقد تجاوز مؤشر مديري المشتريات المركب العتبة الحرجة 50 للشهر الثاني على التوالي — وهو علامة على التوسع — لكن القراءة الفعلية جاءت أقل من التوقعات. بشكل عام، يصور المؤشر اقتصاد منطقة العملة على أنه مقاوم بشكل ملحوظ للتعريفات الجمركية الأمريكية، لكنه بالكاد يزدهر.

لم تفعل محاضر البنك المركزي الأوروبي شيئًا لتعزيز اليورو/الدولار الأمريكي. كما كان متوقعًا، أشار المسؤولون إلى نهاية دورة التوسع النقدي لكنهم امتنعوا عن التلميح إلى زيادات في سعر الفائدة على الودائع. على العكس من ذلك، أعرب الحمائم عن قلقهم من أن الطلب المحلي الضعيف قد يبطئ التضخم، مما سيؤدي إلى تكاليف اقتراض أقل. لا يوجد أي مؤشر على وجود تباين قبل يونيو، مما ينبغي أن يدعم الدولار الأمريكي.

من الناحية الفنية، حاول الثيران في الرسم البياني اليومي لليورو/الدولار الأمريكي دفع الزوج خارج نطاق قيمته العادلة بين 1.1615–1.1750، لكنهم فشلوا. إذا فشلت المحاولات الإضافية أيضًا، فإن ضعف المشترين سيعطي مبررًا لبيع الزوج الرئيسي.